译者语： 近日，国际证监会组织（IOSCO）发表了《商品仓储和交割的基础设施：良好行为实践》报告，阐述了商品仓储的良好行为实践，以协助相关的仓储基础设施及其监督机构识别和解决可能影响商品衍生品定价的问题。该行为实践的首要目标是建立一个框架，鼓励市场采用最佳的关于商品仓储的行为实践，而非禁止某些行为。本期小编将报告的背景和摘要部分进行了翻译，与大家分享。 一、背景《商品仓储和交割的基础设施：良好行为实践》（以下简称本报告）向相关商品仓储基础设施（RSI）及其相关监督机构（ROB）提供指导：协助这些机构识别和解

2019年1月SMM中国精铜产量为73.75万吨，环比减少3.16%，同比增长5.22%。1月部分大型冶炼厂放缓生产节奏，同时青海铜业和豫光金铅，因检修和环保因素导致月度产量减半，是导致环比产量下降的主因。但多数冶炼厂保持正常运行，现货铜精矿TC和硫酸价格较好也为保持高开工也提供了动能。金川集团和云南铜业实际产量高于原计划，致使1月中国精铜产量略高于SMM之前预计的73.26万吨。从调研来看，2018年新扩建和复产的冶炼产能仅中铝宁德和梧州金升尚未完全达产，中铝宁德计划在将在4月全面达产，1月产能利用率近60%，梧州金升产能利用率尚不足三

出口方面，春节效应及贸易争端导致的“提前出口” 及人民币升值行情引致的虚假出口共筑1月出口反弹。受春节效应及贸易争端影响较小的韩国出口增速或更能真实反映当前全球需求，1月韩国出口增速延续下行态势维持负增长区间，表明需求转弱。进口方面，一方面，受中美贸易谈判影响，我国正积极履行扩大进口承诺，飞机及以大豆为主的农产品进口增速修复，部分修复进口增速；另一方面，国内经济下行导致以铁矿石、铜等为主的生产型资料进口增速下行，同时汽车消费不足引致汽车相关零部件进口下行。展望未来：在全球需求转弱的背景之下，出口透支

2019年，纯苯产业链仍将面临供需格局和宏观经济形势等诸多不确定因素的挑战。一方面，在中国纯苯产能扩张步伐逐步放缓和下游需求增速保持稳定的背景下，纯苯供应缺口有逐年扩大趋势，这将对纯苯反弹行情形成较为稳固的底部支撑。而另一方面，原油及宏观经济面存在较多不确定性，缺乏基本面支撑的情况下，纯苯行情总体上涨空间将受限。上下游产业链继续扩张，纯苯缺口尚存2019年，中国纯苯产能扩张步伐开始逐步减缓，而下游新增产量逐步释放，供应缺口有逐步扩大趋势。据安迅思预计，2019年中国纯苯产能将增长267.1万吨至2039.4万吨，纯苯产

春节过后铜价迎来两连跌，美元的强势，国内累库以及节日过后下游的成交热情不高使得铜价短期难抬头。美元方面， 美联储持续释放鸽派言论降低市场加息预期，但美国经济数据整体表现仍然稳定，非农数据大超预期，在全球经济面临增速压力的情况下美元作为避险货币依然表现强势。同时英国12月GDP环比 -0.4%，为2016年3月以来最大环比降幅。2018年全年GDP增长1.4%，创近六年新低。英镑的弱势与美元的强势形成跷跷板效应。升贴水方面，市场虽询价积极，但多在谨慎观望，贸易商希望压价收更低货源，好铜在一轮收货热潮后报价快速拉涨至升水10元/吨

译者语：2019年1月8日，世界银行发布了《2019年世界经济预测报告》（以下简称报告），报告从全球展望、区域展望、未来挑战等方面对2019年世界经济进行预测。上一期与大家分享了报告中的全球趋势篇，本期小编对报告中世界主要发达经济体发展前景的预测进行了翻译，并与大家分享。一、 发达经济体总体情况大多数发达经济体的经济增长都有所放缓，但美国是个明显的例外，该国的财政刺激措施促进了经济增长。随着产能的日益约束，货币宽松政策的退出，预计所有主要发达经济体的增长都将放缓，向潜在增长靠拢。在中国，经济活动依然强劲，但在贸