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会员观点
  • 兴业研究:“去补贴”政策对绿色环保产业的影响

    摘要6月GPI指数显示,受5月31日发布的限规模、降补贴光伏新政的影响,清洁能源行业景气度大幅下降,市场对环保产业发展的乐观预期整体弱化。2018年以来,新能源汽车行业和光伏行业先后出台降补贴政策。7月2日,《国家发展改革委关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》进一步指出:要完善绿色发展市场化价格机制。这意味着,政府的力量在绿色环保产业中将逐渐弱化,“去补贴”未来还将继续。参照新能源汽车和光伏行业从政策红利下快速扩张,到产能过剩后“补贴退坡”倒逼产业转型升级的发展路径,发现我国污水处理行业产能已基本饱和,

  • SMM:中国基本金属6月产量数据发布

    编者按SMM中国基本金属月度产量数据定于每月8号左右发布,旨在从本质出发,挖掘真实的基本面现状,为产业链人士及投资者拨开资本市场的幻象,更清晰地把握有色市场未来走向。2018年6月中国基本金属生产概述电解铜2018年6月SMM中国精铜产量为72.25万吨,环比减少3.32%,同比增加10.47%,上半年累计产量为432.61万吨,累计同比增长12.9%。如上月预期一致,6月中国精铜产量因部分企业检修、设备故障、环保技改等因素出现下滑,虽金昌冶炼厂投产带来部分新增量,但难以扭转总体产量回落。5月29日青海铜业有限责任公司年产10万吨阴极铜项目投料

  • 中国银行:2018上半年商品与金属市场回顾与展望

    内容提要2018年初在市场对于美国以外其它国家升息预期高涨的背景下,美元指数经历了从92到89的一轮急跌。但很快在美国经济独好而其它主要经济体增速放缓的背景下,美元指数走强,加上贸易战愈演愈烈,上半年商品与金属板块整体承压。虽然投资者目前对于黄金市场缺乏投资热情,但是随着下半年美国经济增长中的问题开始暴露,以及其它主要经济体的经济增长加速,美元指数有可能遭遇一定的阻力。下半年铜价的首要影响因素是贸易战的发展情况,在双方都表达强势态度的情况下,摩擦可能进一步升温,中长期威胁经济增长前景,施压铜价。下半年,

  • 【会员观点】长效监管机制下大宗商品交易场所的风险管理和合规

    作者吴月琴、金易文国内大宗商品交易市场“黄金十年”发展的背后,也暴露了市场发展的盲目和紊乱:青岛港骗贷事件、现货原油投资骗局等负面事件层出不穷,前有华夏交易所老总郭某卷款1.7亿潜逃美国,后有名师微信指导投资贵金属平台疯狂诈骗1700余人近亿元。大宗商品种种乱象引发了2017年初证监会清理整顿“回头看”工作。“关、停、并、转”,业内“大萧条”,可能是大部分从业者的直观感受。清理整顿过后,大部分违规交易场所被关停或完成整改,政府对大宗商品交易场所进入了后续的长效监管阶段。在此背景下,梳理大宗交易业务各环节风险

  • 大宗商品交易中的法律风控与执行风控

    作者 联合律所曹志龙________________________________________【名词释义】◇ 大宗商品交易,即现货市场,是指依法设立的,由买卖双方进行公开的、经常性的或定期性的商品现货交易活动,具有信息、物流等配套服务功能的场所或互联网交易平台。◇ 大宗商品交易的主要商品类型集中在石油及化工商品、金属商品、煤炭等能源商品、农林商品等专业领域。________________________________________________________________________________【大宗商品交易中的法律风险】◇ 刑事风险:√ 诈骗的风险√ 非法经营的风险√ 操纵市场的风险◇ 行政风

  • 银行间市场清算模式助力场外大宗商品衍生品业务创新发展

    作者张丹华本文由上海清算所供稿,作者:张丹华,原文刊发于《会员通讯》第67期(2017年12月)「获奖征文」栏目。本文获”中国银行间市场20周年“征文纪念奖。我国银行间市场发展20年来,已形成了相对成熟的交易、清算机制。2009年,银行间市场清算所股份有限公司(以下简称“上海清算所”)在黄浦江畔成立,实现了银行间市场债券、外汇等业务的交易和清算职能分离。上海清算所致力于研究集中清算模式,并采用银行间市场清算模式成功搭建了我国场外大宗商品衍生品中央对手清算平台。这一路汇集的点滴发展,不仅反映了我国银行间市场清算机

  • 上海钢联:铁矿石2017年市场回顾及2018年展望

    核心观点1.2018年铁矿石高品矿供应增量明显,品种结构性矛盾将得到改善,全年高点或出现在上半年;2.航运市场持续回暖以及高品矿溢价扩大使得铁矿底部边际成本抬升上半年铁矿石低点仍有支撑;3.电弧炉明年新增产量较大,钢材市场或从今年的供需紧平衡转为供大于求的局面,长流程与短流程炼钢将相互制约影响,对铁矿高点有制约影响;4.明年铁矿是否能破位下行取决于钢厂利润收缩的幅度,下半年高低品价差或将修复,铁矿石底部位置有所下移;5.2018年铁矿石均价62美元,高点位置或较2017年有所收窄。2017年铁矿石市场回顾2017年铁矿石价格走

  • 港联:乙二醇现货企业套期保值需求强烈 人民币乙二醇掉期市场呼声迫切

    乙二醇市场现状一、国内需求持续增长,预计2018年乙二醇供应仍偏紧乙二醇的主要下游产品为聚酯(PET),即涤纶长丝短纤以及瓶片,2017年中国聚酯产能约4800万吨,对乙二醇需求量约1494万吨,占乙二醇消费的93%左右;其他下游产品为防冻液、不饱和树脂、聚氨酯等。中国是全球最大的聚酯生产国,也是全球乙二醇最大需求国。截至2017年11月,中国乙二醇产能为833.5万吨/年,2017年国内乙二醇产量约617万吨,而2017年聚酯全年产量约4100万吨,对乙二醇需求量超1300万吨,国内乙二醇供应远远无法满足需求,近年来乙二醇进口依赖度始终维持在50%

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