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导读● 市场回顾：钢坯焦炭冲高回落，废钢坚挺铁矿偏弱● 成本分析：钢材价格震荡回落，钢厂利润逐渐收窄● 库存分析：节前钢厂适当补库，原料库存略有上升● 综合观点：降库限产因素叠加，原料总体先抑后扬综合观点10月上半月，国内钢材市场将面临节后去库存的压力，走势将相对偏弱，原料价格短期也有跟跌的空间，但预计幅度相对有限。下半月后，随着钢铁行业采暖季限产影响逐渐显现，钢材市场有望逐渐企稳，现货相对偏紧的钢坯、废钢价格有望再度上涨，钢厂库存情况稍好的铁矿石、焦炭将相对偏弱。本文来源“西本新干线”微信公众号。西

摘要9月美国正式对中国出口的2000亿商品加征关税，确定了影响中国经济走势的不确定因素。当这些不确定因素开始确定，我国经济下行压力正式确立，具体表现在：从制造业PMI看：第一，贸易战确定出口下行，新出口订单下滑至2016年2月以来最低水平，进一步确立贸易战对出口的负面冲击；第二，需求下行确立生产放缓，伴随订单需求下滑叠加此前订单集中释放导致库存订单下滑，生产活动放缓确定；第三，供需双降确立悲观预期，此前经济下行悲观预期逐步兑现将强化制造业生产经营活动悲观预期。从非制造业PMI看：第一，贸易战确定积极财政政策发力

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导读●成本分析：焦炭价格大幅回落，进口矿价先抑后扬；●供需分析：钢厂供给依然偏紧，社会库存处于低位；●宏观分析：房产数据整体较好，基建投资增速下滑；一、行情回顾（一）西本钢材指数（二）上周上海螺纹钢价格情况上周申城建材价格先扬后抑。截至9月14日，西本指数报在4760元/吨，较上周末下跌20元/吨；同期，沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在4550元/吨，较上周末价格下跌10元/吨；而沪上优质盘螺代表规格报价4780元/吨，较上上周末下跌30元/吨。市场反馈，上周申城建材涨跌转换较快，令众多商家措手不及。周末期间，唐山钢坯大幅

8月23日起，中国正式对美国进口乙二醇（MEG）加征25%的关税。短期而言，美国生产商将面临转移货物到其他地区的挑战；而从中长期来看，贸易流向将不可避免地发生改变、以配合美国即将上线的新产能。短期影响（2018-2019年上半年）美国不是中国进口MEG的主要来源地，其对中国的影响有限美国生产商将错失2018年下半年的发展良机美国货急需寻找替代市场由于美国并不是中国进口MEG的主要来源国，短期而言，其对中国的影响比较有限，但美国生产商可能会错失良机，并面临物流方面的问题。美国货流往中国往往具有季节性，通常在美国当地需求或来自