自2017年年底反倾销调查开始，中国苯乙烯产业链进口格局悄然发生改变，2018年苯乙烯总进口量同比2018年下降9.29%，而三大下游PS、ABS、EPS总进口量同比2018年分别增加49.40%，12.23%，176.95%。2019年一季度苯乙烯产业链进口数据又有新异动。一季度苯乙烯及三大下游（PS、ABS、EPS）总进口量环比分别提升20.26%，25.22%，4.92%，40.37%。除ABS外，其他三种产品均出现了两位数的增幅。自反倾销以来，中国苯乙烯进口格局发生了质的变化，然而反倾销不仅影响了苯乙烯产品，对其下游也带来日新月更的变化。2017年11月28日，商务部贸易救济调查

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进入四月以来，截止发稿日期，唐山带钢主流涨110-130元/吨，价格呈宽幅震荡趋强走势，市场总体成交尚可。纵观整体市场成交情况，价格低位放量明显，市场出货顺畅。价格上行过程中，原料面支撑作用较强，市场在期货不够坚挺的状态下心态较为谨慎，高位成交缓慢。从产量上看：现今热轧带钢的产量较去年同期低2.29万吨。经调研现有的限产力度对带钢市场供应量影响并不大，并且现有的价格水平下钢厂的生产利润比较客观，带钢长流程生产企业利润在531元/吨，钢厂生产意愿较强。再者，从宏观数据上看2019年一季度，全国共完成固定资产投资（不含

一、 行情分析申城建材价格先扬后抑，西本指数报在4320，较上两周末上涨20；同期，沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在4080元/吨，与上两周末涨20元；而沪上优质盘螺代表规格报价4300元/吨，较上两周末上涨20元/吨。市场反馈，下游需求表现依旧强劲，加上期螺、钢坯接连上涨，申城建材整体推高，累计涨幅达50-60元/吨。价格拉高后，成交迅速转弱，市场上行之势逐步收窄。随着黑色系期货冲高回落，商家心态由强转弱，本地建材连续阴跌。期间一季度经济数据出台，显示国内经济运行在合理区间，市场预期有所改善。目前库存压力不大，市场可售资

据SMM调研显示，3月铜材企业平均开工率达77.8%，同比下降3%，SMM预计4月平均开工率将达80.8%，同比减少3.3%。其中铜板带箔企业的开工率回暖尤其缓慢，3月开工率为74.51%，同比下降8.26%。SMM预计4月的开工率将达到77.71%，同比下降3.69%。所以相关开工率数据可以佐证，与同期相比，今年下游消费的表现不如去年，尤其是在铜板带箔涉及的房地产、家电、汽车等领域。在房地产领域，4月18日国家统计局发布2019年1-3月房地产行业数据，数据表明商品房销售额增速较预期有明显增长，同比上涨了5.6%，其中三四线城市表现相当抢眼，市场预测房地产市

一季度铁矿石价格出现两次大幅拉涨，均是受供应端驱动。第一次是1月底巴西矿难事故影响刺激市场情绪导致春节后矿价大幅拉涨，第二次是3月底澳洲发生飓风，到港预期大幅下降，叠加四月份钢厂集中复产高峰，原料补库增加，导致4月初矿价再次大幅上涨。一季度铁矿石供应端意外事件频发，供应明显缩量导致矿价出现年内高点。4月下旬澳洲三家矿山已发布一季度报告，产量及发运量均受到飓风冲击同比下滑，力拓同时还遭受了罗布河矿区火灾，产量降幅最大。具体看下表：巴西淡水河谷从周度发货量数据来看，3月以来发货量明显低于历年同期。南部港口

中国的新能源汽车（NEV）新政已于2019年1月1日生效。长期来看将会冲击汽油需求，但由于目前电动汽车的市场份额仍然相对较小，且新政也给汽车企业在满足乘用车企业平均燃料消耗量（CAFC）目标值方面提供了灵活性，因此，其中期影响将有限。根据新政，传统内燃机（ICE）乘用车年度产量或进口量达到3万辆以上的汽车企业，2019年和2020年新能源汽车积分比例要求分别为10%、12%。这意味着在2019年和2020年，如果想要生产或进口3万辆ICE乘用车，车企必须分别获得3000和3600个新能源汽车积分。2021年及以后年度的积分比例要求另行公布。根据车辆类

摘要供给趋紧预期仍在延续：OPEC+减产不断释放积极信号，2月减产执行率超100%，并将继续约束成员国减产力度；美国产量增速明显放缓，活跃钻机数下滑至近十月新低。整体需求压力较大：美国检修季结束，炼厂开工率开始回升，去库存情况较好，美国需求有所好转；全球宏观经济预期仍较悲观，原油需求压力较大。伊朗制裁豁免权5月到期，美国对伊朗制裁的力度是影响4月行情的重要不确定性，目前看较可能延长制裁豁免期，影响略偏利空。4月原油市场无明显趋势性信号，供给端利多更为确定，预计油价偏强震荡。一、走势回顾：油价震荡微涨3月，原油