SMM：中国基本金属6月产量数据发布

SMM中国基本金属月度产量数据定于每月8号左右发布，旨在从本质出发，挖掘真实的基本面现状，为产业链人士及投资者拨开资本市场的幻象，更清晰地把握有色市场未来走向。

电解铜   

2018年6月SMM中国精铜产量为72.25万吨，环比减少3.32%，同比增加10.47%，上半年累计产量为432.61万吨，累计同比增长12.9%。

如上月预期一致，6月中国精铜产量因部分企业检修、设备故障、环保技改等因素出现下滑，虽金昌冶炼厂投产带来部分新增量，但难以扭转总体产量回落。5月29日青海铜业有限责任公司年产10万吨阴极铜项目投料进入试生产阶段，但6月尚未有精铜产量输出。据SMM所知，近5年内中国最大的铜冶炼项目，中铝东南铜业有限公司宁德40万吨铜冶炼项目于2018年6月30日顺利点火试车，精铜产出尚需时日。 

据各炼厂7月排产，金川集团、富冶集团、五矿铜业、张家港联合铜业计划产量减少，7月中国精铜产量将进一步下滑。SMM预计7月中国精铜产量为71.28万吨，同比增加12.61%，1-7月累计产量在503.89万吨，同比增幅12.8%。

氧化铝

6月（30天）全国氧化铝产量为596.6万吨，同比增长5.39%。日均产量为19.9万吨，环比增长1.81%。日均产量的增长主要来自三门峡开曼、复晟铝业氧化铝复产的产量释放，广西华银，中铝河南产量的增加，平顶山汇源铝业结束检修，山西华庆新增产能的释放。

2018年1-6月中国氧化铝累积产量为3563.2万吨，同比增加1.99%。SMM预计7月（31天）中国氧化铝产量为601.0万吨，日均产量为19.4万吨，日均产量的下降主要来自氧化铝价格下跌至北方成本线，导致包括中铝山西，河南万基，信发等多家氧化铝厂的减产或检修。

电解铝

6月（30天）全国电解铝产量302.1万吨，同比减少2.3%，1-6月中国电解铝产量1780.9万吨，同比减少2.7%。

6月份国内电解铝年化运行产能3676万吨，环比5月增加58万吨，6月电解铝产量回升继续受河南省内产能复产以及广西、内蒙古、甘肃等省产能通电投产影响。进入7月以后，国内电解铝产量增速有望转负为正，由于去年同期供给侧改革影响，国内铝厂开始大范围减产，去年7月起单月产量开始走低，而2018年整体运行产能规模呈现逐渐提升趋势，虽然下半年仍有有部分产能减产（包括新疆、陕西），但置换产能并存条件下，实际运行产能总量仍然维持抬升势头。

SMM预计7月电解铝产量312.5万吨，同比增长0.2%。需要指出的是，受全年新增和复产产能较慢影响，SMM下调全年产量预期值至3700万吨，2018年全国电解铝产量同比增速为1.9%，较去年的14.2%增速有较明显下滑。

原生铅

2018年6月原生铅产量23.67万吨，环比下降5.53%，同比下降9.62%。

6月份，除了安徽铜冠正值技改，江西金德、云南蒙自等检修，其他冶炼企业（在5月检修的企业）已基本恢复生产。但由于中央环保督察组对河南、湖南、云南等地展开为期一个月的“回头看”工作，以及河南济源地区就中轻度污染天气对重点企业实施限产30-50%，其中河南为国内产铅大省，直接拖累当月产量下降。

展望7月，随环保检查暂告一段落，河南济源地区限产解除，重点冶炼企业已陆续恢复生产。另安徽铜冠技改预计将延续至7月下旬，驰宏锌锗进入检修。整体看，由于河南省聚集着如豫光，金利、万洋等大型冶炼企业，生产正常后产量贡献明显，预计原生铅产量上升至25.81万吨。

精炼锌

2018年6月SMM中国精炼锌产量42.98万吨，环比增加1.57%，同比减少7.09%。1-6月份累计产量269.2万吨，累计同比3.71%。

6月中国精炼锌产量因部分炼企检修结束较上月环比有所恢复，但整体增量较为有限。其中豫光锌业、白银有色、西部矿业、甘肃宝辉等检修结束，此部分产量恢复较为明显。但6月份，赤峰中色、陕西锌业等新增检修；马关云铜关停、罗平锌电6月中下旬停产等，致使整体产量增加较少。6月份整体产量较5月份环比增加6600吨附近。

进入7月份，锌价跌幅明显，然加工费上调幅度有限，炼厂利润持续收窄直至部分出现亏损状态，部分炼厂并未如预期产量恢复，持续检修减产状态。陕西东岭、赤峰中色等持续进一步检修状态，7月新增检修企业有驰宏锌锗、兴安铜锌等，此部分减量较6月份预计增加2万多吨，虽陕西锌业等生产恢复，但整体来看，预计7月国内精炼锌产量环比减少1.11万吨至41.86万吨，环比减少2.59%，同比减少7.96%，1-7月累计同比预计增加1.97%附近。 

电解镍

6月份全国电解镍自然月产量1.19万吨，同比减少5.3%，1-6月累计产量7.13万吨，同比减少8%。6月全国电解镍产量环比5月小幅减少2.5%，因自然天数减少，生产无明显变化。据SMM初步调研了解，全国电解镍产量7月或维持正常开工，预计7月全国产量1.23万吨，自然天数影响环比增加3.4%。

镍生铁

6月全国镍生铁产量环比下降12.77%至3.25万镍吨，同比增3.02%。1-6月全国镍生铁产量21.98万镍吨，累计同比增16.5%。6月高镍生铁环比下降14.3%至2.8万镍吨，低镍生铁产量环比下降1%至0.43万镍吨。各地环保导致6月产量继续下降，包括江苏、内蒙、山东、广东等多个省份。环保回头看临近尾声，部分工厂将恢复生产，7月产量小幅增加，预计环比增7.77%至3.51万镍吨。

硫酸镍

6月全国硫酸镍企业产量2.89万吨实物（硫酸镍产量均指实物，除非着重说明为折合金属量数据），折合金属量为6357吨（硫酸镍含镍22%），环比减26%，样本企业产量2.75万吨实物。1-6月全国累计产量20.68万吨，累计同比增43%。6月产量减少主要受环保及硫酸镍行情走弱双重影响。

环保方面，国内整顿非法倾倒固废物一事,广东、广西地区工厂受此影响被要求整改，以及江苏、江西地区工厂受各地环保产业政策影响，产量有所减少。此外，因硫酸镍产量扩张快，而下游三元前驱体行业受困于资金之扰，采购积极性大幅消退，致使硫酸镍行情转弱，积累库存，价格回调，6月硫酸镍与电解镍溢价一度收窄至3000元/金属吨附近，较年内溢价2.6万元/金属吨的高位大幅回落。7月部分地区环保因素消退后，预计产量有所恢复。

精炼锡

6月精炼锡产量12215吨，较5月下降16.5%。6月产量下滑的主要原因是随着环保核查“回头看”的全面启动，云南、广西、江西、广东等精锡主要产区均受到一定影响，主要体现在部分中小型企业在6月中下旬至7月上旬进行短时停产，华锡则因设备检修从6月10日起停产；这些因素导致6月份产量出现较大下滑。预计7月份产量约12200吨，因环保核查停产的企业将逐渐复产，但回升的产量将被华锡停产影响的产量抵消。

2018年6月金属产品产量

调研方法论：

1）  调研方法

SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。

调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。

产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。

2）  样本介绍

本文来源：“今日有色”微信公众号。上海有色网系上海场外大宗商品衍生品协会副会长单位。