WB《2019年世界经济预测报告》—世界主要发达经济体篇

译者语：2019年1月8日，世界银行发布了《2019年世界经济预测报告》（以下简称报告），报告从全球展望、区域展望、未来挑战等方面对2019年世界经济进行预测。上一期与大家分享了报告中的全球趋势篇，本期小编对报告中世界主要发达经济体发展前景的预测进行了翻译，并与大家分享。 

一、 发达经济体总体情况

大多数发达经济体的经济增长都有所放缓，但美国是个明显的例外，该国的财政刺激措施促进了经济增长。随着产能的日益约束，货币宽松政策的退出，预计所有主要发达经济体的增长都将放缓，向潜在增长靠拢。在中国，经济活动依然强劲，但在贸易紧张加剧的背景下，其经济增长将面临越来越重的压力。

发达经济体的收入有所下降，但增长潜力依然高于预期。失业率继续下降，许多国家的失业率低于全球金融危机之前的水平。在从2017年的2.3％略微减速到去年估计的2.2％之后，预计发达经济增长将继续放缓，投资将明显放缓，美国财政政策最终将从刺激转向收缩（图1）。

二、美国经济概览

美国2018年经济增长率将达到2.9％，比之前的预测高出0.2个百分点，主要体现在强劲的国内需求，此外，美国的经济正受到顺周期财政刺激和宽松货币政策的支撑（图2）。

美国劳动力市场依然强劲，提振了消费。由于有大量新工人涌入——每月新增的大约20万个工作岗位中有四分之三是由新员工填补的，失业率已经降至近50年来的最低水平。名义工资增长一直超过通货膨胀，导致实际工资温和增长，而长期通货膨胀预期小幅上升但仍然受到抑制。

在2018年期间，美国政府对大约3000亿美元的进口产品征收关税，其中大部分产品来自中国，其他国家则对美国价值约1,500亿美元的出口产品征收关税作为报复。总之，美国对大约12%的进口商品征收了新的关税，并可能进一步扩大，这将导致价格上涨和政策不确定性上升。

随着货币宽松政策的取消，以及财政刺激逐渐消退导致的拖累经济增长，预计美国经济增长将放缓。预计较高的贸易关税壁垒将进一步影响经济活动，尤其是对出口和投资。总体来说，预计美国2019年经济增长将放缓至2.5％，2020—2021年平均为1.7%，大致与潜力一致。

三、欧盟经济概览

欧盟经济增长在2018年显著放缓至1.9%，比之前的预测低0.2个百分点，其出口疲软，更是反映了欧元早期的升值和外部需求的放缓（图3）。

欧盟虽然失业率下降，但通货膨胀率依然居高不下。由于能源价格短时间内上升，总体通胀率已上升至目标水平。与过去三年一样，核心通货膨胀率仍在1%左右，而长期通货膨胀预计继续徘徊在1.6%左右。欧洲央行已停止增加其资产负债表，尽管预计其至少会在2019年中期之前维持负利率政策。尽管一些欧洲银行可能会在一些新兴市场国家面临财务压力，但金融系统贷款和盈利能力将持续增长。

在整个欧盟，预计财政政策将温和扩张。预计德国增加支出将导致更小的盈余，而法国和意大利的赤字可能会在公众要求增加支出和减税的压力下上升。意大利的债务成本增加且仍不稳定，反映出该国债务负担前景的不确定性。

总体而言，由于货币刺激措施被撤销以及全球贸易增长放缓，预计欧盟经济增长将进一步放缓至预测期内的潜力，其2019年经济增长率为1.6％，2020至2021年平均为1.4％。

四、日本经济概览

日本由于恶劣天气和自然灾害，其经济在第三季度首次出现收缩，导致2018日本年经济增长率放缓至0.8%。尽管如此，劳动力市场一直很强劲，失业率为2.4%，劳动收入不断增长，且劳动人口参与率高于79%——自去年年初以来上升了1.5个百分点。然而，劳动力投入的增加被生产率的下降所抵消（图4）。

日本央行继续通过将长期利率维持在零附近并增加其资产负债表等措施刺激经济，日本央行目前持有大约40％的政府债务。 日本政府继续实施基本赤字，并宣布了一项临时刺激方案，以抵消2019年末增值税上调的短期影响。

得益于日本去年经济中断后的复苏，预计日本2019年经济增长率将达到0.9％，随着就业增长放缓和财政政策收缩，预计其2020年和2021年经济增长率将分别降至0.7％和0.6％。

本文译自“Global Economic Prospects”, WORLD BANK官网。翻译：市场创新部。