SMM：预计2019年铜矿供应增速将再度下滑

智利政府机构上周五公布的数据显示，该国10月铜产量同比减少3.2%，因冶炼厂检修及矿石品级下滑。智利国家统计局(INE)公布，10月铜产量为495,923吨。统计局称，减产是由于冶炼厂进行检修工作，以及矿石品级下降。

虽然智利10月的铜产量有所下滑，但数据显示，智利2018年1-10月的铜产量达到475.8万吨，比2017年前10个月的454万吨同比增加了4.8%。

产量同比增加主因2017年2月、3月的产量受到必和必拓旗下的Escondida(世界最大的铜矿)罢工的限制，去年2月、3月智利铜月产量37万吨附近处于近几年的最低位。由于公司与劳工间的劳资协议谈判破裂从而引发了该矿山工人为期44天的罢工。去年的罢工震动了全球的铜市场，并使得必和必拓损失了约10亿美元的利润成本。同时也因为codelco的产量水平在2018年有所提高。

纵观2018年小矿山局部罢工的消息虽时有发生，但包括Escondida、Los Pelambres、Ministro Hales多家世界顶级矿山工会都顺利签署新的劳资协议，整个2018年海外矿山40场薪资谈判基本主基调维稳。

展望2019年，智利国家铜业委员会(Cochilco)近日表示，预计，今年全球最大铜生产国智利的铜产量将达576万吨，较上年增长4.7%。2017年铜矿工人罢工持续时间长，影响了铜产量。此外，在2019年和2020年，智利铜产量将分别增长3.1%和1.4%。Cochilco表示，全球对精炼铜的需求今年将微升1.3%，明年将上升2.3%，全球产量下降会导致轻微供应短缺。

智利矿业部长Pablo Terrazas表示，市场基本面依然稳固。他表示，供需形势表明，2018年至2020年期间，铜供应短缺不可避免，即使短缺程度有限。

惠誉在近期一份报告中称，由于主要矿山产量增加，智利铜矿产量预计2018年将增长2％，达到540万吨（SMM预估在570万吨左右）。智利将在明年实现4％的稳定产量增长，因为劳动力罢工的风险会降低，矿山也会升级，同时也警告说，矿石品位下降对其长期预测构成下行风险。

智利作为全球最大铜产量国，在明年有诸多矿山减产的预期下，智利今明两年产量的稳定提升维稳了全球铜供需的格局，SMM预计2018年铜矿供应增速将较2017年的-1.0%提高到3.3%，预计2019年铜矿供应增速将再度下滑至2.4%左右，矿产铜增量约50万吨。最主要影响因素来自于全球第二大铜矿生产商Grasberg预计明年的铜产量将减少，主因矿山转型所致。其中增量最大的为First Quantum旗下的Cobre Panama矿山，预计为15万吨。

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