卓创资讯：苯乙烯下半年走势预测

导语

7月初，华东主港库存结束了长达一个季度的下跌走势，转而出现增长。而江苏苯乙烯市场价格也应声下跌。业内多数商家认为行情出现拐点，上半年震荡上涨的行情或将终结。因此，我们从基本面的变化，来大胆预测下半年苯乙烯的大概走势。

供应篇

下半年国内装置检修产能从数量和时间上均较上半年有所增加。三季度独山子和新浦化学检修，四季度天津大沽计划检修。因此，预计9月份国内苯乙烯产量将较前几月有所降低，或将在68万吨附近，较1-6月份平均月产量72万吨减少约4万吨，降幅5.56%。

从商品量影响来看，独山子石化下游配套13万吨PS、6万吨SBR、14万吨SBS。2018年外销量15-16万吨，检修历时两个月，总计损失量在2.7万吨。但由于其为计划内检修，且产出多为周边消化，合约供应为主，供应量部分已从其他月份调配。加上原料从外地调配运费较高，周边EPS工厂也有部分程度降负等原因，其对主流市场供应影响不大。 

而新浦化学检修历时30天，预计检修损失2.8-2.9万吨。其外销中有7成左右为合约，3成左右零售。为保证其检修期间合约量的正常供应，从7月份开始，其零售量就明显削减，目前已经全无零售。

随着国外装置检修结束，美金市场供应逐步恢复。从目前船报来看，预计7月底至8月份华东主港库存上涨是主要趋势。主港库存难以维持在11万吨附近的较低水平，也不会再上演长达一个季度的持续去库行情，因此如果没有突发意外的话，预计三季度市场价格很难突破二季度高点9050元/吨。

需求篇

进入三季度，ABS和EPS开工以稳定为主，但PS行业开工出现下滑。因此苯乙烯的下游需求近期有萎缩可能。而从PS生产企业检修计划来看，8月份其行业开工将逐步提升。但是，目前ABS市场行情及利润并不可观，现阶段各大厂家实行降价销售策略。若市场进一步恶化，预计部分商家将实施降负保价策略。因此ABS行业开工难增反有下降风险。EPS行业开工则大概率维持弱稳局面。整体来看，需求面并没有明显支撑。

成本篇

进入7月份，乙烯和纯苯价格不断攀升，苯乙烯成本连续上涨，行业利润有所收缩。但以19日江苏苯乙烯收盘均价8575元/吨计算，非一体化苯乙烯行业利润为1123元/吨，因此当前成本面支撑效果有限。纯苯下半年价格仍有上涨预期，乙烯价格也处于近年以来较低水平，利空出尽，有上涨可能。加上三季度国际油价有上涨的可能，苯乙烯成本面有利好支撑。预计下半年跌势行情中，成本面或将对价格起到底部支撑的作用。

预测

随着华东主港去库结束，二季度市场供应面的利好出尽。预计三季度，没有突发事件的话，价格将很难突破前期高点9050元/吨。当前华东主港库存水平暂时不会对市场形成明显的下行压力，但买盘跟进已经非常谨慎，供应增多预期中，弱势局面已经形成。预计库存明显累积之前，市场以阴跌为主。期间，空头阶段性回补中或有小幅反弹行情。目前业内部分商家对于8-9月份行情持谨慎偏空态度，8月份美金成交有所缩量。因此，预计华东主港库存累积至20万吨以上的时间节点或将推迟到8月下旬或者9月份。关注点：大连期货交易所苯乙烯上市、浙江荣盛石化120万吨苯乙烯装置投产

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